Conformément aux attentes, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base pour la porter à 4,75 %-5,0 %.
 

La récente hausse de taux vise à maîtriser le taux d’inflation. Toutefois, en plus de l’inflation, les taux d’intérêt annoncés hier tiennent également compte des événements récents et de leur incidence sur la stabilité du système financier. La hausse des taux a été votée à l’unanimité par les membres du Federal Open Market Committee (FOMC); elle reflète l’opinion selon laquelle les préoccupations relatives au système financier sont un nouveau frein à la croissance et aux activités de prêt.
 

Dans son communiqué, la Fed a confirmé que le système bancaire américain était solide et résilient, tout en reconnaissant le resserrement des conditions de crédit pour les particuliers et les entreprises. L’ampleur de ce resserrement est incertaine, tandis que le FOMC demeure conscient des risques d’inflation. Marchés des capitaux CIBC prévoit une autre hausse de 25 points de base cette année avant que la Fed commence à réduire ses taux en 2024.
 

À l’approche de l’annonce d’hier, la Réserve fédérale était coincée entre l’arbre et l’écorce. Même si les récentes données économiques allaient dans la bonne direction, l’inflation demeurait bien au-dessus de la cible de 2 %; c’est ce qui a permis à la Fed de justifier la hausse de taux d’hier. Par ailleurs, la Fed observe dans l’économie des signes défavorables évidents découlant des effets retardés des hausses des taux d’intérêt. La volatilité des marchés devrait persister, car les participants cherchent d’autres failles dans le système financier.
 

David Wong, directeur général et chef, Solutions de placement totales à Gestion d’actifs CIBC, affirme qu’en réaction à la hausse de taux de la Fed, le marché boursier a affiché une vigueur de courte durée immédiatement après l’annonce, tandis que les taux obligataires ont nettement diminué. La Fed a continué de renforcer sa vigilance à l’égard de l’inflation, mais elle a assoupli ses commentaires précédents concernant des hausses continues des taux de la fourchette cible et un resserrement additionnel de sa politique monétaire.
 

Leslie Alba, directrice en chef, Solutions de portefeuille, Solutions de placement totales à Gestion d’actifs CIBC, estime que l’incertitude récente sur les marchés a fourni d’autres preuves appuyant l’importance d’une diversification du portefeuille. « Nous continuons de croire que les investisseurs auront avantage à détenir une vaste gamme d’actions et d’obligations en 2023. Même si les actions ont fait preuve d’une résilience étonnante malgré les récents problèmes du système financier, le marché obligataire a clairement démontré la contre-cyclicité qui lui manquait l’année dernière. Cela pourrait être avantageux pour les investisseurs obligataires si la volatilité des marchés persiste. »
 

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