Une fois de plus, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu le taux cible des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %. Dans son communiqué de presse, la Fed note que, même si les fluctuations des exportations nettes continuent d’avoir une incidence sur les données, les indicateurs récents laissent penser que la croissance de l’activité économique a ralenti au cours du premier semestre de l’année. Le taux de chômage demeure faible, les conditions du marché de l’emploi demeurent solides et l’inflation demeure quelque peu élevée.

Selon Marchés des capitaux CIBC, la décision d’aujourd’hui de maintenir les taux était attendue, « mais cela n’a pas plu à tous les membres du Comité… Les changements apportés au communiqué n’ont pas été majeurs et tenaient compte de l’affaiblissement de l’activité et de l’incertitude élevée. Qu’est-ce qui a changé depuis la réunion du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine en juin? Le rapport sur le PIB de ce matin confirme que la demande intérieure ralentit, que le marché de l’emploi reste satisfaisant, mais que, par ailleurs, les pressions sur les prix commencent à s’intensifier et que les taux tarifaires effectifs pourraient être plus élevés. »

« Les grandes questions auxquelles le président de la Fed, M. Powell, devra répondre aujourd’hui sont les suivantes : le rythme auquel l’économie s’essouffle sera-t-il plus rapide que celui auquel la pression inflationniste provoquée par les tarifs douaniers s’intensifie, et existe-t-il un risque important que les attentes d’inflation évoluent à la hausse dans une économie en perte de vitesse? Il a déjà répondu qu’ils avaient le temps d’attendre. Cependant, les membres qui ont des opinions conciliantes et dissidentes ont été quelque peu confortées par les données sous-jacentes modérées du rapport sur le PIB publié aujourd’hui. Même si cela ne suffira pas à changer la donne ni la position de M. Powell, les prochaines données, notamment le rapport sur l’emploi publié vendredi et les prochains rapports sur l’inflation, seront décisives pour certains membres qui hésitent encore. Nous prévoyons que l’économie montrera des signes de ralentissement sans pour autant s’effondrer, et que la Fed finira par assouplir sa politique monétaire vers la fin de l’année. »

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