Une stratégie d'investissement qui respecte vos valeurs
L'investissement halal est maintenant une réalité
Les investisseurs canadiens sont de plus en plus nombreux à s'intéresser, au-delà des stricts chiffres, à l'éthique et à l'empreinte des sociétés auxquelles ils doivent les rendements de leurs placements. De nombreux Canadiens adoptent en effet des plans d'investissement responsable qui reflètent leurs valeurs personnelles, qu'elles soient d'ordre éthique ou religieux. L'investissement conforme à la charia (aussi appelé investissement halal) est une forme d'investissement socialement responsable (ISR) et conforme à l'éthique, fondée sur des placements qui respectent les principes islamiques (la charia).
L'investissement halal et l'ISR comportent tous deux des examens minutieux des sociétés détenues dans un portefeuille ou un fonds, qui visent à mesurer leur incidence aux plans social, politique ou environnemental. On associe souvent une telle rigueur aux préoccupations d'ordre environnemental, mais un investisseur responsable peut aussi souhaiter écarter des sociétés qui font des affaires dans des pays aux bilans douteux en matière de droits de la personne ou dont les politiques de gouvernance d'entreprise vont à l'encontre de ses principes moraux. Les sociétés fabriquant certains produits peuvent aussi être rejetées. Les produits et les services liés à des dépendances telles que le tabac, l'alcool et le jeu sont souvent éliminés.
L'investissement halal est donc socialement responsable de par son exclusion de produits et de secteurs particuliers, mais son adhésion à la loi islamique étend l'exclusion jusqu'aux instruments portant intérêt ou à fort effet de levier. En raison de la complexité de nombreux instruments de placement et de la vaste portée des activités de nombreuses grandes sociétés, il est difficile de s'assurer de la conformité d'un investissement sans l'aide d'un conseiller compétent.
Des solutions idéalistes?
À leurs débuts, l'ISR et d'autres stratégies comportant des restrictions, dont l'investissement halal, ont été critiqués. On les qualifiait de solutions idéalistes, et leurs détracteurs prédisaient de piètres rendements à de tels portefeuilles. Les craintes que les possibilités de placements limitées ne nuisent à la diversification, conjuguées à l'idée préconçue que des activités non responsables sont nécessairement plus profitables, associaient ce style d'investissement à des rendements calamiteux.
Heureusement, ces prophéties ne se sont pas réalisées. Et des virages culturels et politiques continuent d'orienter les sociétés vers des pratiques conformes à l'éthique et socialement responsables. Il n'est pas impossible que la popularité croissante de l'investissement responsable lui-même persuade des sociétés de modifier leurs comportements pour conserver une solide base d'investisseurs. Ces changements et la demande d'options d'investissement conformes à l'éthique signifient que l'investisseur responsable a plus de choix que jamais et qu'il peut tout à fait aspirer à détenir un portefeuille hautement concurrentiel. Les preuves empiriques s'accumulent : l'ISR et l'investissement conforme à la charia peuvent générer des rendements aussi bons sinon meilleurs que les approches traditionnelles. En fait, à mesure qu'évolueront la réglementation et les lois, les sociétés qui pratiquent la responsabilité sociale pourraient bien être celles qui dameront le pion à leurs concurrentes.
Si l'investissement conforme à la charia est idéal pour quiconque se soucie de savoir d'où viennent les rendements de ses placements, composer un portefeuille conforme et bien diversifié peut relever du défi, car des instruments de placement complexes peuvent cacher des pratiques non conformes. Toute société détenue doit être scrutée en profondeur afin de vérifier différents aspects de ses rapports d'affaires. Les investisseurs souhaitant adopter une stratégie d'investissement conforme à la charia devraient se faire accompagner d'un conseiller expérimenté, bien au fait des restrictions de l'islam et de la charia.
Je suis spécialisé dans les investissements conformes à la charia
L'investissement conforme à la charia ou halal occupe une place de choix dans ma pratique. Les critères de tamisage des instruments non conformes incluent ceux définis par les Shariah Supervisory Boards (conseils de surveillance de la charia) de l'indice Dow Jones du marché islamique et des indices S&P Charia. Ces conseils sont formés d'érudits islamiques qui interprètent les enjeux d'affaires et font des recommandations relativement aux indices qu'ils supervisent. Parmi ces érudits figurent les suivants :
- Dr. Abdul Sattar Abu Ghuddah, Syrie
- Dr. Nizam Yaquby, Bahreïn
- Dr. Mohamed A. Elgari, Arabie saoudite
- Shaykh Yusuf Talal DeLorenzo, États-Unis
- Dr. Mohd Daud Bakar, Malaisie
- Dr. Muhammad Ali Elgari, États-Unis
- Dr. Nazih Hammad, Canada
- Dr. Mohammad Amin Ali-Qattan, Koweït
Les investissements non conformes sont sélectionnés en fonction du secteur d'activité et de ratios financiers. Les sociétés œuvrant principalement dans des secteurs liés aux boissons alcoolisées, au divertissement, aux services financiers, au porc, au tabac ou aux armes sont souvent éliminées. Des ratios financiers servent aussi à déterminer la conformité à la charia, dont ceux concernant l'endettement, les espèces et quasi-espèces et les comptes débiteurs, dans chaque cas en relation avec la capitalisation boursière de la société. Tout ratio dépassant 1/3 signale un investissement non conforme
