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[Musique dynamique]

[Épisode 1 du balado L’Impact mondial avec Mitch Halickman et Stephanie Morais, intitulé « Au-delà du bilan ». On y retrouve le logo de la CIBC et le texte « CIBC Gestion privée Wood Gundy ». L’arrière-plan présente une ligne d’horizon urbaine, et une onde sonore apparaît au bas de l’image.]

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Bienvenue dans notre tout premier podcast ! En ce début d’année 2026, nous vous

souhaitons plein d’énergie et d’enthousiasme pour la suite. On le sait, l’actualité ne

nous donne pas toujours envie d’être optimistes, mais en prenant un peu de recul, il y a

vraiment de quoi se réjouir, surtout quand il s’agit de construire un avenir plus inclusif et

plus durable.

 

Une chose est sûre : le monde évolue à toute vitesse, et cela peut parfois paraître déstabilisant.

Pourtant, aujourd’hui, nous voulons y voir plus clair dans ce flot d’informations et vous parler

des tendances qui, selon nous, auront un vrai impact sur vos investissements. Le progrès n’est

jamais une ligne droite : il y a des faux départs, des reculs, mais aussi de nouveaux outils qui

nous aident à mieux comprendre ce qui compte vraiment et comment le mesurer.

 

Pendant des décennies, les marchés se sont surtout intéressés à la rentabilité des entreprises. Mais, et si ce n’était qu’une partie de l’histoire ? Et si cette vision était trop réductrice pour évaluer la véritable valeur d’une entreprise ? Aujourd’hui, nous recevons Mitch Halickman pour explorer une autre façon de mesurer la richesse créée par les sociétés. Une approche qui va bien au-delà des simples indicateurs financiers. En d’autres mots : comment identifier et quantifier l’impact invisible de nos placements ?

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Merci, Steph. Je tiens d’abord à souligner à quel point c’est un privilège de travailler avec toi au

sein de l’équipe Halickman. Tu es essentielle à tout ce que nous réalisons, et je t’en suis

profondément reconnaissant.

 

Le message principal à retenir : l’impact n’est plus seulement une question de bonne conscience, il s’impose de plus en plus comme un véritable levier de performance. Grâce aux cadres définis par les grandes organisations internationales, nous disposons désormais d’outils de mesure plus précis et plus aboutis. La réalité économique d’une entreprise peut en effet être bien plus forte ou bien plus faible que ce que la comptabilité traditionnelle laisse paraître. Je suis convaincu depuis longtemps que le capital financier, le capital humain et le capital naturel ne s’analysent pas séparément. En comprenant mieux leurs interactions, nous pouvons imaginer une société plus inclusive, où la prospérité profite à tous. Un marché financier sain et durable ne peut exister sans une société saine et durable.

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Parlons de la façon dont on quantifie cet impact plus large. On utilise le terme « rendement des

capitaux propres », ou RCP. Peux-tu expliquer à nos auditeurs ce que ça veut dire?

 

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Bien sûr. Le RCP est une façon d’exprimer la valeur supplémentaire créée par une société

dans un langage que les marchés comprennent, en lui attribuant une valeur monétaire. Ces

chiffres n’apparaissent pas dans les états financiers traditionnels, mais ça ne veut pas dire qu’ils

n’ont pas d’incidence concrète sur la capacité d’une entreprise à générer de la richesse.

 

Par exemple, les entreprises qui contribuent à la réduction des émissions de carbone ou à

l’efficacité des ressources créent des bénéfices cachés, de plus en plus reconnus par les

investisseurs et exigés par les régulateurs.

 

Nous avons constaté que les sociétés dotées de bonnes pratiques de gouvernance sont

généralement mieux alignées avec les attentes des régulateurs, ce qui réduit leurs risques à long terme et abaisse également leur coût du capital. Ces éléments, combinés, génèrent ce que nous appelons une prime d’impact, qui renforce la valeur des titres inclus dans notre portefeuille.

 

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Parlons d’impact climatique. Notre portefeuille est négatif en carbone. Qu’est-ce que cela

signifie concrètement ?

 

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Steph, je te laisse expliquer ça à nos auditeurs.

 

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Bien entendu. Cela signifie que, grâce à nos investissements dans les énergies renouvelables

et d’autres actifs durables, les émissions de carbone évitées ou capturées dépassent les

émissions produites par les autres entreprises de notre portefeuille. Dans une économie où le

prix du carbone ne cesse d’augmenter, être négatif en carbone offre un avantage concurrentiel

majeur.

 

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Exactement. Bien dit.

 

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Pour les investisseurs, comment doit-on interpréter cette valeur supplémentaire créée pour

toutes les parties prenantes, au-delà des bénéfices déclarés?

 

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Pensez-y comme à un dividende invisible. Ce n’est pas de l’argent que vous encaissez

aujourd’hui, mais c’est un indicateur avancé de la viabilité à long terme des modèles d’affaires.

Derrière chaque dollar de bénéfices déclarés, il y a une valeur supplémentaire intégrée dans le

rendement total. Ce dividende invisible peut donc servir de boussole pour les entreprises et

favoriser une exécution plus solide de leurs initiatives.

 

Les entreprises qui adoptent cette approche sont généralement mieux équipées pour composer

avec les nouvelles règlementations, attirer une clientèle fidèle, mobiliser leurs employés et, à

terme, prospérer dans un monde où la valeur se définit autrement.

 

Notre approche, c’est d’investir dans le tableau complet, pas seulement ce que les principes

comptables capturent. Cette vision plus large nous aide à repérer des occasions que d’autres pourraient manquer, et à mieux anticiper les défis et les vents favorables qui attendent les entreprises.

 

Et c’est important de le préciser : notre priorité en tant que fiduciaires demeure de générer un

rendement ajusté au risque solide pour nos clients. Ce n’est pas un exercice de pointage RSE. Ces outils nous permettent d’évaluer plus justement et plus précisément la vraie valeur d’une

entreprise. C’est notre rôle, notre responsabilité et notre devoir.

 

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

Mitch, merci de ta participation.

 

[Mitchell Halickman, CIM
Conseiller en placement principal, gestionnaire de portefeuille, CIBC Wood Gundy]

Merci à toi d’avoir guidé nos auditeurs à travers notre réflexion sur la mesure de l’impact.

 

[Stephanie Morais, CIM
Conseillère en placement adjointe, CIBC Wood Gundy]

C’est tout pour ce premier épisode, et nous espérons qu’il vous a plu autant qu’à nous. Nous

sommes enthousiastes de vous annoncer que nous avons déjà des invités remarquables

prévus pour l’année à venir, nous croyons vraiment que vous allez apprécier ce qui s’en vient.

Enfin, et surtout, merci pour votre confiance.

 

Nous prenons très au sérieux le rôle que vous nous confiez, et nous sommes déterminés à vous accompagner sur la voie de vos objectifs dans les années à venir.

 

[Musique dynamique]

 

[Le logo CIBC apparaît à l’écran]

 

 

[Le logo CIBC et « Gestion privée CIBC » sont des marques de commerce de la Banque CIBC, utilisées sous licence. « Wood Gundy » est une marque déposée de Marchés mondiaux CIBC inc.]

 

[Le logo Gestion privée CIBC]

 

[Coordonnées de Mitch Halickman et Stephanie Morais]

 

[Gestion privée CIBC représente des services offerts par la Banque CIBC et certaines de ses filiales, y compris CIBC Wood Gundy, une division de Marchés mondiaux CIBC inc

 

Ces renseignements, y compris toute opinion exprimée, sont fondés sur

diverses sources jugées fiables, mais leur exactitude ne peut être garantie et ils sont

susceptibles de changer.

 

Ces renseignements, y compris les divers avis, ont été obtenus de sources que nous considérons comme dignes de foi, toutefois nous ne pouvons en garantir l’exactitude et ils peuvent être modifiés.

 

Mitchell Halickman est un Conseiller en placement de CIBC Wood Gundy à Montréal. Les opinions exprimées par Mitchell Halickman ne reflètent pas nécessairement celles de Marchés mondiaux CIBC inc.

 

Stephanie Morais est une Conseillère en placement adjointe travaillant avec Mitch Halickman, Conseiller en placement.

 

Si vous êtes déjà client(e) de CIBC Wood Gundy, veuillez-vous adresser à votre conseiller en placement.]