L’élection présidentielle américaine de 2024 est terminée et Donald Trump a obtenu un nouveau mandat. Ce résultat a une variété de répercussions potentielles sur le contexte économique, les politiques commerciales et la dynamique des marchés.

 

Politiques économiques

 

Sous l’administration Trump, nous pouvons nous attendre à une poursuite et à une intensification possible des politiques économiques observées au cours de son mandat précédent. L’une des priorités clés sera la politique commerciale, en particulier avec la Chine. L’administration Trump va vraisemblablement maintenir, voire augmenter, les tarifs douaniers sur les produits chinois. Cette situation pourrait accentuer les tensions commerciales à l’échelle mondiale et déclencher une guerre des tarifs douaniers, ce qui pourrait avoir des répercussions négatives sur la croissance économique et l’inflation à l’échelle mondiale. Des tarifs douaniers plus élevés pourraient donner lieu à une hausse des coûts pour les entreprises et les consommateurs, ce qui pourrait entraîner une hausse de l’inflation et des taux d’intérêt.

 

M. Trump devrait renouveler les réductions d’impôt des particuliers mises en place en janvier 2018 et qui expireront en 2025. De plus, il pourrait y avoir des réductions supplémentaires de l’impôt des sociétés. Même si cela pourrait stimuler la croissance économique à court terme, cela soulève des inquiétudes quant à la viabilité à long terme de la dette fédérale américaine, qui est déjà sur une trajectoire non viable. La hausse des niveaux d’endettement pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt au fil du temps.

 

Incidences sur les marchés canadiens

 

Pour les marchés canadiens, la réélection de M. Trump pourrait avoir des répercussions contrastées. D’une part, la possibilité d’une hausse des tarifs douaniers sur les produits canadiens pourrait présenter des défis pour certains secteurs, en particulier ceux de la fabrication et ceux qui dépendent des exportations. Toutefois, le secteur de l’énergie pourrait voir la demande de pétrole lourd canadien se poursuivre, ce qui est crucial pour les raffineries de la côte américaine du golfe du Mexique.

 

Le dollar canadien ($ CA) devrait rester relativement faible par rapport au dollar américain ($ US) à court terme. Des facteurs comme les politiques de taux d’intérêt relatives des banques centrales, les prix des produits de base et les tendances de la productivité joueront un rôle important. La Banque du Canada devrait maintenir une position plus conciliante que la Réserve fédérale américaine, ce qui pourrait favoriser le dollar américain par rapport au dollar canadien. De plus, la faiblesse des dépenses d’investissement et la piètre croissance de la productivité au Canada par rapport aux États-Unis pourraient soutenir davantage le dollar-américain.

 

Incidence sur les actions et les titres à revenu fixe

 

Du point de vue des actions canadiennes, des secteurs comme celui de l’ingénierie et de la construction, ayant d’importantes pratiques environnementales, pourraient être confrontés à des défis sous l’administration Trump en raison de l’importance moindre accordée aux politiques écologiques. Toutefois, la réduction des impôts et des obstacles réglementaires pourrait profiter aux sociétés canadiennes qui exercent des activités aux États-Unis.

 

Sur le marché des titres à revenu fixe, des rendements supérieurs aux États-Unis par rapport au Canada pourraient se traduire par de meilleures occasions de rendement aux États-Unis qu’au Canada, que ce soit par des expositions aux obligations gouvernementales ou aux obligations de sociétés. Toutefois, des déficits plus importants aux États-Unis entraîneraient des besoins de financement accrus pour le Trésor américain, et un déluge de source d’approvisionnement contribuerait à accroître davantage la volatilité des taux d’intérêt. Les sociétés américaines restent bien financées et nous voyons des impacts à court terme minimes en dehors des rumeurs sur les marchés.

 

Accent sur les objectifs à long terme

 

Compte tenu des incertitudes politiques et économiques, la meilleure voie à suivre pour les investisseurs demeure de conserver leurs placements et de se concentrer sur leurs objectifs à long terme. Les données historiques donnent à penser que la synchronisation du marché en fonction des résultats des élections n’est pas une stratégie fiable. Conservez plutôt un portefeuille bien diversifié et privilégiez les sociétés de grande qualité qui ont une solide situation financière et des avantages concurrentiels.

 

À Gestion privée CIBC, nous adoptons une approche globale en vue de gérer, de faire croître et de préserver votre patrimoine. Si vous souhaitez discuter plus en détail de cette mise à jour sur les marchés et l’économie ou si vous avez des questions sur vos placements, n’hésitez pas à communiquer avec moi en tout temps.