La semaine dernière, la Banque du Canada (BdC) a réduit son taux directeur de 25 points de base (pb), mais aujourd’hui, la Réserve fédérale américaine (la « Réserve fédérale ») ne lui a pas emboîté le pas. Aujourd’hui, la Réserve fédérale a une fois de plus maintenu une fourchette cible de 5,25 % à 5,5 % pour le taux des fonds fédéraux.

Dans son communiqué, le Federal Open Market Committee (FOMC) a reconnu que l’activité économique continue de croître à un rythme soutenu, ce qui est une bonne nouvelle. Le FOMC a aussi confirmé que l’inflation avait diminué au cours de la dernière année et que des progrès avaient été réalisés pour la ramener au taux cible de 2 % (d’autres bonnes nouvelles). Toutefois, l’inflation demeure élevée.

Marchés des capitaux CIBC affirme que les gestes sont plus éloquents que les paroles. Toutefois, alors qu’elle n’a pris aucune mesure aujourd’hui, la Réserve fédérale a utilisé des termes conciliants pour empêcher une hausse des taux d’intérêt sur les marchés. Une réduction de taux est attendue et entièrement prise en compte pour septembre. De plus, d’autres réductions sont prévues d’ici la fin de l’année. Marchés des capitaux CIBC confirme que la plus importante mise à jour de l’annonce du FOMC est qu’il surveille maintenant les risques liés à l’inflation et à l’emploi, plutôt que seulement les risques liés à l’inflation.

Pourquoi les États-Unis n’ont-ils pas encore réduit leurs taux?

Selon Michael Keaveney, vice-président, Solutions gérées, Gestion d’actifs CIBC, l’annonce d’aujourd’hui au sujet du taux directeur de la Réserve fédérale était largement attendue. « La plupart des observateurs font abstraction de la décision d’aujourd’hui et regardent plutôt les commentaires qui l’accompagnent pour voir si une réduction de taux sera décrétée en septembre, ce qui est probable. Jusqu’à maintenant, l’économie américaine a été plus résiliente que celle du Canada, ce qui a donné à la Réserve fédérale plus de raisons d’attendre avant de réduire les taux. »

Quelle est l’incidence de cette décision sur les marchés?

M. Keaveney confirme que « les prix des obligations du gouvernement américain ont augmenté aujourd’hui pour l’ensemble des échéances, tandis que le taux des obligations du gouvernement américain à 10 ans a reculé à 4,10 % dans les instants qui ont suivi l’annonce du taux et jusqu’à la conférence de presse. Le marché boursier américain s’est redressé aujourd’hui et a été parmi les chefs de file des marchés boursiers mondiaux, grâce aux actions des technologies de l’information. Les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, comme les services publics, l’immobilier et la finance, ont aussi progressé aujourd’hui, mais accusent un retard par rapport aux autres secteurs. »

À l’approche de l’automne et des élections américaines, il est important de rester concentré sur ses objectifs de placement à long terme et d’accepter la volatilité des marchés à court terme comme un élément naturel du cycle de marché.

À Gestion privée CIBC, nous adoptons une approche globale pour gérer, bâtir et protéger votre patrimoine. Si vous souhaitez discuter plus en détail de cette mise à jour sur les marchés et l’économie ou si vous avez des questions au sujet de votre portefeuille de placements, n’hésitez pas à communiquer avec moi en tout temps.